摘要：经营者为企业制定战略目标，决定了企业的发展方向，所以为经营者制定合理的激励制度至关重要。本文探讨研究了EVA激励制度的概念优势及缺点。本文认为EVA由于计算难度大，对应用的市场要求高等原因使得其不能普遍应用，但作为新的经营者激励制度，它以新的视角用科学、合理的方法为公司利益相关者提供了传统经济评价指标所不能提供的信息，其在企业绩效评估及对经营者的激励上仍然起着相当重要的作用。
关键词：EVA 奖金激励机制 股权激励制
一、EVA激励机制简介
EVA财务管理系统是由美国纽约斯特恩·斯图尔特咨询公司提出的一种企业业绩评价与经营激励系统，是由企业税后营业净利润减去资本成本计算的来的。在这个计算中，税后经营利润不是简单的财务报表中利润表中的税后净利润，是指对利润表中的营业净利润经过一系列调整后得到的，投入的资本成本也进行了一系列的调整。
EVA是以资本的投资回报作为衡量。当投资回报超过投资资本时，就创造企业价值；反之，则破坏价值。它是经营效率和资本使用率的综合指数，能准确的反应企业的经济效益，提高经济附加值成为公司的关键。理论上讲，EVA经计算得到正数时，意味着股东的投资得到了回报，而管理者也将会从这部分中得到部分以作为奖励，从而把EVA作为评价激励指标，将其和投资者的资产期望增值联系起来。
二、EVA绩效考核的分析
与传统绩效考核方式比较，传统绩效考核重点不突出，指标差异度低，时常造成局部利益与整体利益相冲突。而EVA考核体系明确界定员工的职责和目标，细致到员工应当做什么样的事情，做这样事情应达到什么效果，另外EVA绩效考核流程通过设定目标、配置资源、衡量结果、实施激励四个环节对员工和经营者进行评价，有利于管理层和员工更清晰的认识到自己的不足，进而及早改进。
三、EVA激励机制的优势
第一，EVA激励机制的计算将公司整个运营机制联系起来，成为公司各方面联系、沟通、管理的杠杆，是企业决策规划、经营实施、经营控制等各营运活动的核心，减少由于内部人员勾心斗角所形成的内耗，增强公司的员工凝聚力。
第二，从EVA的基本计算中，它处处从股东的角度出发，这不仅是一种激励机制，更是一种引导企业所有人员追求股东利益最大化的风向标。以EVA作为评价公司经营业绩、界定公司利润的指标，极大程度上凝聚了公司的所有资源并激发公司管理者和员工斗志。
第三，EVA激励制度对管理层的奖励没有上限，使得管理层会挖掘自身潜质最大程度上企业创造财富，为股东财富增值，防止因奖金封顶而出现的侵蚀股东财富的行为。
第四，EVA可以减少高层管理人才的流失。EVA机制建立奖金银行制度，将奖金的计酬和实际支付分开。管理者奖金计入奖金银行，每年实际支付的奖金是基于奖金库的余额进行的，不是一次性将所有奖金同时发给管理者，这样，管理者若想跳槽，也会因考虑到奖金库中自己的大笔奖金放弃跳槽。
第五，防止过度融资。EVA机制考虑投资者的成本，只要企业额外注资，成本就会增加，公司营业净利润就会因此下降，防止了管理者因过度追求公司业绩而不断要求投资者注资的行为，提高了企业投资报酬率。
四、EVA的局限性
EVA在实际使用中存在着一定的弊端：
第一，很多企业还没有形成资本成本这一理念，有的上市公司目的主要是融资，为自己创造价值，而不考虑投资者能否得到足够回报。
第二，EVA薪酬激励在计算上存在不便。不同企业的资本成本计算方法不一致，且股票风险很大，导致没有稳定的标准来计算资本成本。
第三，EVA虽然可以作为绩效评价指标指导企业的诸多决策，但对于处置资产、管理营运成本等决策还需更大程度上借用传统的会计分析方法。
五、结论
虽然EVA相对于其他经济评价指标在提出了股东资本成本上有其先进的优势，但是目前计算EVA的能做调整的方法已达200多种，且资本成本的计算没有基本的标准，这大大加大了EVA的计算难度，使EVA普遍应用的可能性降低。在实际工作中，让各级管理者将其视为绩效的考核指标并融入实际运作中，将是一项很大的挑战。但只要正视它的不足和缺陷，并积极的去改进，就会取得意想中的成效。总之，EVA指标以新的视角用科学、合理的方法为公司利益相关者提供了传统经济评价指标所不能提供的信息，其在企业绩效评估及对经营者的激励上仍然起着相当重要的作用，所以我们应积极地去改善和应用EVA，在实践中弥补它的不足。