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2014年美国银行业运行情况及2015年展望 14年,得益于美国宏观经济温和复苏的经济周期,美国银行业总体上运行稳健。全行业的资产规模持续上升,盈利能力不断增强,信贷质量继续提高。但与此同时,该行业所面临的经营环境更趋复杂,特别是美国金融监管更加严厉。辞旧迎新,美国银行业经过2008年金融危机以来的重整、改革和转型,基本上建立起适应新的经济现实和监管环境的经营模式。

美国银行业2014年运行概况 美国银行业第三个季度的盈利报告全部出炉,整体状态良好。综合Call Report来看,美国银行业在2014年前三季度的总资产实现稳步增长,总资产余额达到15.3万亿美元,比去年同期上升5.1,比第二季度上升1.2。

美国银行业前三个季度的净利润呈现出轻微的波动,主要原因是贷款拨备水平波动所致。第二季度净利润较第一季度上升8.0,由于第三季度贷款拨备有所上升,该季度净利润较第二季度下降3.1,但同比实现了8.0增长。前三个季度行业的运营收入(即净利息收入与非利息收入之和)稳定增长,尤其是第二季度增长最显著,第三季度运营收入为1713.7亿美元,比去年同期上涨4.8。于此同时,前三个季度净利息收入总体上增长平稳。最后,美国银行业信贷质量持续改善,不良贷款余额与去年同比降幅达到22。

2014年前三个季度与2013年下半年相比,美国银行业的资本实力稳步增强。第三季度一级资本比率达到13.27,高于去年同期水平;美国银行业2014年前三个季度的ROA均维持在1以上;ROE在今年的前三个季度均达到9,但低于2013年的末季水平;2014年度美国银行业贷款的不良率呈稳步下降趋势。另外,净利差(NIM)平均为3.15,位于历史的最低水平,贷存比为69.29,也是历史最低点。

在各银行公布了第三季度季报之后,美联储每周的H8报告(截至2014年10月29日)显示美国银行业贷款余额连续5周创下新高,银行业的证券投资组合余额达到最近的峰值;资本市场活动包括交易量和交易值均有所上升,预示美国银行业在余年之中应有良好的表现。

美国银行业2014年运行环境 宏观经济背景和对美国银行业的影响。2014年决定美国银行业运行最主要因素宏观经济环境持续改善,实际GDP、个人可支配收入和劳工就业率上升,美国家庭负债率下降,资产负债表改善,工商和个人信贷需求上升,同时信贷拖欠及违约率下降。但更加严峻的监管要求及不确定性,在一定程度上阻碍了银行业务和信贷扩张。

就货币政策看,美联储于2014年10月退出QE计划,此举可能导致金融市场的整体流动性逐渐收紧;随着美联储的传统货币政策复位,我们预期美国国债收益率曲线整体上移,并随着联储真正进入利率调控周期,收益率曲线有变陡的趋势。但值得注意的是,不同于QE时期,未来长期利率上升的基本驱动因素将摆脱美联储的国债购买行为的干预而主要受到实体经济复苏、劳工成本压力所导致的潜在通货膨胀预期上升等因素的影响。从目前看,决定国债长端收益率曲线的通胀预期仍处在较低的水平,与此同时美国劳工市场要实现完全复苏仍需时日。

美国银行业的监管与合规环境。总体而言,2014年对美国银行业而言是充满监管和合规挑战的一年。在这一年里,美国金融监管机构不断出台有关“多德佛兰克法”的实施细则,大的方面包括“沃尔克规则”、流动性覆盖率、美联储提高审慎监管的标准和货币监管署(OCC)提出“强化监管预期”的要求等等。新成立的消费者金融保护局(CFPB)加速发布法规以不断提高他们对金融机构生命遗嘱的期望值。

在监管和反洗钱方面,监管机构对大型银行和中小型银行的态度出现了一定的分歧。在一般监管如执行“多德佛兰克法法案”等方面(包括资本金标准、流动性规定等),监管机构进一步加强了对大银行机构(8家最大的银行机构)的监管,但对中小型银行计划实施监管减负;但在反洗钱合规方面,由于2014年的洗钱活动正由大型银行机构向区域和社区银行机构移动,OCC表示将继续强化对业内反洗钱的检查和监控力度。

从更大的背景来看,美国2014年的监管环境应该是对2008年全球金融危机后金融体制改革的一个阶段性演绎。各主要银行均经历了资产负债表的修复、去杠杠化和资本强化的过程,监管体制改革已经踏上实质性改善的新台阶。与此同时,各大银行通过减少对批发资金的依赖和减少自营交易使其所承担的风险得到极大的降低,整个银行体系因此得到巩固和完善。当然我们也注意到,在监管改革给整体银行业带来上述红利的同时,负面影响有时也在所难免。

美国银行业2014年的其他特征 融资高潮显现。在第三季度季报出炉之后,10家美国主要的银行在市场掀起了一轮筹资高潮,金额高达180亿美元。这些银行筹资的原因包括极低的筹资成本、某些银行的一级资本不足、盈利季报后的冲动和市场对银行业发债的热情等因素。

信任仍待改善。自金融危机爆发以来,美国的大银行均开始全面转型,从高风险、非核心的业务领域纷纷撤出。数年之后,随着股权资本金的增加,各大银行的风险管理也显著增强。但根据著名的Edelman咨询公司的调查,危机后,仅就金融业而言,银行业与保险业等其他行业相比,获得相对最高的信任,但与高科技和其他行业相比,则位于相对较落后的位置。虽然本研究注重于全球银行业,但其不失为对金融危机的震中美国银行业的集中表现。

并购仍缺动能。美国银行业在过去5年中的并购活动并无显现特别的动能。例如,绝大多数银行的并购交易规模均在10亿美元之下,许多并购交易的动机是小型银行在不断上升的监管压力下想通过并购提高规模经济效应。此外,近年的金融监管环境使得大部分银行的并购意愿受到阻碍。2014年,多个并购交易由于监管机构的关注而被延迟,大型银行在收购意愿上更是受到监管机构的重重挑战。即便如此,外在竞争的压力和市场利率在2015年潜在爬升的趋势在另一方面则使美国的银行仍然保持并购的冲动,等待更好的监管时机。

展 望 随着美国宏观经济的复苏过程进入第六个年头,美国银行业顺应美国经济温和复苏的经济周期,其健康状态持续改善。行业的资产规模继续上升、盈利能力不断增强,信贷质量持续提高。

然而该行业所面临的经营环境更趋复杂。但美国宏观经济周期环境从总体上朝着有利于银行业发展的方向演绎。我们预测美国此轮经济复苏周期在2015年仍将持续,对银行资金价格起决定作用的国债市场收益率曲线则随着2015年央行升息决策的逐渐临近,缓步进入常态。

除了实体经济环境之外,全球日趋严厉的金融监管特别是美国银行监管当局在实施“多德佛兰克法”过程中提出的“沃克法则”、资本金管理和流动性管理架构,“强化监管预期”架构以及继续强化的反洗钱制裁等行动对美国银行业,特别是大型系统重要性银行的未来经营环境提出更加严峻的挑战。在我们看来,美国近年对诸多大银行机构违规的处罚印证了美国金融业正在经历30年代以后的第二次金融监管的大周期。

虽然美国银行业面临诸多挑战,但美国银行业经过2008年金融危机以来的重整、改革和初步转型,基本上完成了资产负债表的修复过程。目前各大银行正进入或完成自身的商业模式的转型过程,以适应新的经济现实和监管环境。我们认为,在新的一年里,美国大多数银行在面临低盈利能力和新监管要求的双重压力的同时,其经营模式的转型将突出以下特点不断增强资本实力,提高流动性和在避免承担过多的风险的同时,满足客户的需求。我们预期在2015年,银行业的信贷质量继续维持在较稳定的水平,许多成功的银行会以风险管理为先导,通过继续出售非核心业务,削减运营成本,远离资本密集型业务,拓展更多的收费收入来源。许多全球性银行甚至可能从某些国际市场有选择性地退出,而重新关注他们所专长的国内市场和区域市场的客户。

最后,以客户为先导的美国银行业不会放弃针方便消费者的产品和技术创新,会通过承担社会责任,逐步赢回客户满意和信任。(中国银行纽约分行) □