《精编》资本的风险分析和战略管理课件

资本的风险分析和战略管理课件 房地产企业资金困境 海外避险热钱又来 国企参与并推高地王 凶兆销售滞涨 20家大开发商陷入困境恒大地产 国际路演失败 星河湾地产搁置上市地产公司上市H股排队40家 A股排队100家过去10年 地产上市公司整体持续负现金流30 地产上市公司只有土地存量下降40 才能财务平衡财富向四大优势企业 金地 招商 万科 保利 集中四大房企偿债风险大 速动比率0 7以下 招商0 37经营现金流万科 1 52 保利 7 65 金地 7 52 招商 4 74今年全年总体资金缺口5000亿 占25 94 96局部房地产泡沫中 开发商和建筑商死亡率高于50 房地产企业两极分化 大地产商囤积地皮 恒大4580万平方米 首创977万 金地1136万 复地950万 2008 1 7国务院发文 节约集约用地 闲置一年交土地款的20 作为闲置费在港上市40家大型内地房企股市值缩水30 40 新政 二套房不准用公积金贷款 银行首付限制 压房价北京 深圳 广州 南京销竣比低于0 7 必降价 7 8月价掉头上海上半年交易量下跌50 深圳断供630亿 占银行信贷30 马太效应 两极分化 中海 万科降价 销售增78 55 万保金招增首创 中粮等销售降60 100 27 小公司降 房产企业融资新方向 股权融资 河南中部大观地产登陆新加坡股市 2008 2 上海华程房产登陆欧交所创业板Alternext 2008 4 河南鑫苑置业登陆NYSE 2007 12 中华汇 广东地产 瑞安子公司 登陆伦敦AIM 2007 在AIM上市的中国公司已达67家 市值50亿英镑国外股市更看重企业的盈利前景而非企业规模更多国际投资人把资金方向看准了金砖四国全球房产定价原则 1 Q比率 项目的市场价值与重置成本之比 约为3 5倍 等于400 暴利 80 的价格泡沫2 双职工的25 的月收入还贷款合理 相当于总价30万3 房价与年收入比 10倍 民营企业短命启示 价值管理理念 今年9月底浙江省工商局统计全国民企平均寿命2 7年1994 2004十年间有770万家小企业倒闭中关村企业寿命5年以下占76 1 10年以上仅9 6 浙江民企平均寿命7年1989注册私企1035家 目前只剩351家拥有18年历史的浙江民企仅占0 355 对比 欧日高新企业平均寿命12 5年 500强均寿40年 中国企业短命原因 几大致命伤 老板的独裁企业家Ego 自我中心 盲目多元化 投资失误资金断链财务管理混乱市场饱和 低价竞争保摊子 无二次创业切入点有名气无现金 首富纷纷落马28 1盈利提升 对高管的专业要求 获得专业资格 国际测量师 商业投资师获得专业学历 MBA EMBA参加国际专业年会从粗放管理到精细管理从关系管理到数字管理控股公司的管控国际化的要求 个人的外语水平 谈吐 形象 戒烟 29 对民企若干认识误区 家族制 集体制 混合股份制可并存美国专家研究结果 家族企业ROA超过非家族企业6 65 摩根斯坦利报告 家族企业股价高于非家族企业全球80 财富500强1 3 中国70 是家族企业30中国家族企业20 传至第二代 13 传至第三代案例 全球华裔企业TOP 10 YTL集团当前要害不是管理流派而是策略方向 多数流派6个月内消亡资金要投对方向 资本方向 多点实业 少点炒作第二主业选择是关键资本五要素 社会 名誉 金融 实物 人力资本陷阱 OTC买壳 多元化 第三产业 国际并购 行为管理学 企业家个人生活方式对企业管理的影响是关键管理学中的X理论和Z理论X理论 精细或狼性管理 Z理论 人性管理 两者之业绩结果比较无高下X理论对应于A血型老板 Z理论对应于O血型老板31 32组建准家族企业经理级的管理培训只能解决小问题 如成本控制等 而企业的生存发展要依赖我的行为管理学行为管理学对可持续增长的贡献 关键在老板基因进步商学院课程设置有误 领导力 国学等虚的课程太多培训无门槛 台湾帮 退休官员帮 经济学家帮 白领帮 海归帮 目前多数培训理论无用33 汪氏企业基因理论 每个企业有先天基因和后天基因企业的发展很大程度取决于它的先天基因创始人 老板 的人格特征 企业的早期创业经历是先天基因 它会决定该民营企业的命运 对企业后期发展留下深厚影响后天基因主要有环境改变等本课开始讲的40案例及全国普遍情况都证明这个理论成功企业家桌上有两样 奖牌和可行性报告 如何做 案例 浙商先天基因是胆大 肯干 会推销 但看重名利 缺乏科技知识案例 地产企业懂通过关系搞土地 境外金融缺经验案例 联想 知识分子 销售型 2战略管理与计划 发展的地域 基于策略 五大中心 34地产品种选择 经济适用房 高价住宅 商业地产 文化地产 主题公园 与其他产业合作多年规划 预测的原则和方法资金来源 如何度过当前低潮期定价原则 收购原则 战略管理 关键是选择第二产业现金与成长性 上市公司要求年增长30 地产企业的战略选择 一线还是二线城市与外资战略合作境外投资出资帮助成立 民营银行 村镇银行 小额贷款公司 典当行公司整体的发展战略和财务目标 市场开发与营销网络建设计划人力资本 土地储备扩充计划境外再融资计划深化经营体制改革和组织机构调整计划收购兼并及对外扩充计划 授权管理 合同管理 法务管理 产权证标准格式合同外部律师 内部律师合同存档 查漏 更新内部审计师授权签字 保管 密码 按财务数字分级授权签约权限防止下属舞弊领域 采购 土地 材料 公关高层的角色和榜样恰当的典范和沟通 信息传达 雇佣合适的人 尤其是财务总监 采购总监清晰的公司组织结构有效的内部审计 3盈利提升 上市企业内部控制 第一维度 目标运营有效性与效率 包括资产保护 财务报告可靠性符合法律法规第二维度 层次部门单位层行动层第三维度 内控五大构件控制环境风险评估控制活动信息与沟通监控 BIS对操作风险的七个分类 巴塞尔银行监管委员会将操作风险分成7类 内部诈骗 诈骗 挪用 规避法律政策 风险头寸报告造假 雇员偷窃 利用自身账号作内部人交易 外部诈骗 第三者诈骗 财产挪用 抢劫 证件伪造 支票连续跳票 计算机黑客雇员行为及工作场所安全性 违反雇佣协议 人员伤亡赔偿 歧视索赔 客户索赔客户 产品 业务活动 某些特定客户的马虎造成职业错误 产品设计不当触发的错误 如违反诚信 银行帐户不合法交易 洗钱 出售无著作权的产品 对实有资产的破坏 自然灾害 恐怖袭击造成资产破坏 业务中止及系统故障 硬件软件失效 通讯故障 停电停水 交易执行 交付 过程管理 输入数据错误 抵押金管理错误 法律文件不完整 未经批准进入客户账号 非客户交易对手的不当行为 与供应商争端 内部控制 对付职务犯罪 全球企业内部各种职务犯罪所受损失是GDP的6 职务犯罪日趋严重 从抢邮车到按一个键 个人 针对组织 公司 代表组织 社会欺诈雇员侵吞 管理层欺诈 投资欺诈 卖方欺诈 客户欺诈 其他欺诈 电话 短信 欺诈三角 诱惑力 压力 失业 社交圈 婚外情 境外赌 59岁现象 机会 财务 采购 心理自辩欺诈预防 诚信企业文化 高管行为典范 雇佣高素质员工 定期听取职工要求 营造积极工作环境 有效罚典 损害积极工作环境 高管行为不当 消极回应员工 不公正现象 领导独裁 不当预算 低工资 少提升 跳槽多 缺乏交流欺诈侦查 行为方式观察 线报 监视 询问 数据挖掘内控对付欺诈 内控环境 会计制度 控制程序 雇用35 36 盈利提升 会计制度 确保交易记录 有根据有效交易合法授权完整性分类合理明确合理计时正确估值统计正确 盈利提升 内部控制程序 责任分离双重监管合理授权程序 密码 独立检查 定期轮岗 对财产的安全保护措施 防盗 充足的文件和记录 内部控制评估 会计认定 存在 资产负债和所有权在某个时点确实存在 发生 所记录的交易是在一定期限内确实已经发生的经济活动 完整性 即完整记录和考虑了在某一特定期间内应该作出的所有交易及其他事件和情况 不存在未记录的资产 负债和交易 不存在需披露而未披露的内容 权责 资产负债表上记录的资产和负债都是企业在那个时间点上实际存在的资产和负债 估值或分配 根据相关会计准则恰当地记录资产 负债 销售额和费用 表达及披露 财务报表各项目都予以适当描述和分类 并公允地表达了 盈利提升 法会计 ForensicAccounting全球企业内部各种职务犯罪所受损失是GDP的6 法会计的有效技术手段法会计师起薪为普通会计师的两倍我招收法会计专业的博士 博士后请推荐好人才 硕士资格的学科不限 风险管理策略 外部措施 借贷合约 全面仔细的合约文本 合同管理 执法 全面契约经济借贷模式 现金流抵押 新合同抵押信贷员模式 一人追踪负责到底转移策略 保险 跟独立 财务上有能力的实体签订合理的保险合同 再保险 通过与其他保险者的再保险合同降低资产组合的风险 合资 通过合作或者合资的方式来分享风险回报 外包 外包非核心流程来有效转移风险 与独立的 财务上有能力的实体签订风险共担合同 以免除部分风险 游税 通过游税 积极参与政治活动 发展公共关系等影响监管者 公共舆论及标准投定人 躲避策略 剥离 退出一个市场 区域 或出售 剥离一个产品 业务 停止 重新设定目标 重新集中策略 重新调动资源 停止特定的活动 瞄准 对准商业发展及市场扩展 用新机会避险 筛选 筛选替代性资金项目及投资 避免低回报 定价 通过对产品定价来影响客户的选择并符合公司的风险状态 风险管理策略 内部措施 分行成立风险管理委员会 重大贷款投票表决双审制 人员专业雇用 专业培训 个人财产申报制根除 在根源上设计并实施内部防止流程 稳定策略 稳住 在现有水平接受风险 不采取进一步行动 重新定价 在市场情况允许的情况下重新定价产品以补偿承担的风险 费用列支 通过损益表上费用列支 外部融资 预提准备金来防范风险 冲销 在一个良好定义的风险组合中加以冲销风险 应急计划 通过设计一个应急计划 授权有关人员定期审核风险事件 权限 设立权限制度 禁止高风险的经营活动和衍生品交易 创新策略扩展 通过投资新行业 新的市场及新的客户群扩展商业组合 创新 创造新的产品 拓展新的服务及渠道 重新设计 用独特的资产及技术组合来重新设计公司的商业模式 创造新的价值 重组 通过重组 兼并 重新构架及重新安置新的地点来整合企业 重新协商 重新协商现有的合同协定 重新定义企业风险状态 风险管理策略 分散对冲 分散 在地理区域 行业选择上分散财务 有形或信息资产以降低过高的灾难性损失的风险 分配 在公司内部适当分配资金 为所承担的风险融资并取得预期回报分散 减法 分散客户 雇员 供应商及企业所有的财务和有形资产 控制 通过内部流程或行动 降低负面事件出现的可能性到一个可以接受的水平 对冲 通过进入资本市场 或者借入新的款项来对冲风险 证券化 通过有效定价机制进入资本市场来证券化风险 衍生品套利 通过在不同市场购买销售证券 资产获套利空间 用期权 风险新定义与计算 从 到VaR 强调控制最坏情况 风险有关概念 风险程度 波动 概率 严重性 时间长度 相关性 资本金企业风险 业务环境风险 活动风险 市场风险 金融风险 运营风险 系统风险经营风险防范 交易风险防范 盈利提升 董事会治理 公司治理的概念 管理学的新台阶 WTO的国际对接总裁独裁治理的弊病 贪污的根源董事会决策对企业存亡 上台阶的重要性各国公司治理模式的对比董事会功能在上市公司中的突出作用公司治理在企业产权兼并中的功能公司治理在危机管理中的功能独立董事对中国企业的关键作用国有企业治理模式及案例 管控部分论述 公司治理 代理问题的解决 全球普遍的代理问题补救措施 董事会激励合同所有权集中加重债务跨国上市法律和公司治理所有权和控制形式 4股权管理 企业家产权界定 企业家拥有股权 有益于 集中所有权 及公司治理中国目前存在的6种产权不清的状况企业家承包的连年亏损的国营小厂 例 华立集团 国家出了一点小股本 例 联想集团 集体所有制小厂 启动资金职工凑或街道借 已还清 例 娃哈哈 集体或个人企业挂靠了政府单位 例 华晨集