本文分为4部分 一、20032009年煤价整体走势分析；
二、2008年和2009年煤价波动特殊性分析；
三、20032009年煤价各年波动分析；
四、判断2010年煤价走势特征。
考虑到各煤种的价格波动具有高度关联性，本文以普混煤秦皇岛港平仓价为煤价代表指标，不对各煤炭品种的价格进行分门别类的讨论。
本文主要结论如下 第一、20032009年，煤炭供需大体平衡。其中，20032006年，为紧平衡，供给略低于需求；
2007年以来，则为宽松平衡，供给量略高于需求量。
第二、在供求平衡的态势下，煤价之所以长期上涨，主要来源于两点一是成本提升后煤炭企业通过提价向下游转移；
二是随着社会物价总水平的提高而水涨船高。
第三、20032005年，煤价上涨迅速，其中的一个重要因素是煤价的市场化改革，煤炭价值被重新发现并得到合理定位。因此，20032005年的煤价大幅上涨不具有可参考性和可持续性。
第四、如果说煤价长期上涨的原因是成本提升和通货膨胀，那么，煤价短期内波动的原因则是暂时性的供求失衡，这主要来源于煤炭区域性失衡和季节性失衡。
第五、2010年煤炭供求整体上依然呈现宽松平衡态势，但会出现季节性波动。
一、20032009年价格走势分析 为整体回顾2003年2009年间煤价走势，可选取7年来的月度煤价，绘制走势图（图一）如下 7年间，国内煤价稳步上升。最高价为670元/吨，出现在2008年7月；
次高价为610元/吨，出现在2009年年底；
最低价为176元/吨，出现在2003年7月。7年间波动绝对值高达494元/吨。
（一） 价格波动的不同阶段 20032009年的价格波动情况，具体可分为以下几个阶段 第一阶段2003年3月2004年10月，价格第一轮攀升。从200元/吨上涨到245元/吨，22个月上涨22.5。（见图二） 第二阶段2004年11月2008年1月，价格第二轮攀升.从245元/吨涨到355元/吨，38个月上涨45。（见图三）） 第三阶段2008年2月2008年7月，价格第三轮攀升。从355元/吨涨到最高670元/吨，6个月上涨将近90。（见图四） 第四阶段2008年8月2008年12月，价格急剧下跌。从670元/吨的高位跌至最低350元/吨，4个月跌幅48。（见图五） 第五、2009年1月2009年11月，价格基本平稳，在370元/吨和410元/吨之间窄幅震动。（见图六） 第六阶段2009年11月至今，价格再次急速上升。从410元/吨涨到640元/吨，两个月上涨56。（图七） （二） 20032009年的价格基本走势 通过以上回顾，可以发现20032009年间，煤炭价格整体上呈现逐步上涨的走势，其中，2003年2008年稳步攀升的走势尤其明显。此结论可经分析对比各年平均价格得到进一步加强。
根据20032009年的周度价格，分别计算每年平均价格和增长率如下（表一） 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 平均值（元） 189 239 286 303 326 471 388 增长率 26.4 19.7 5.9 7.6 44.5 -17.6 表一20032009年煤炭平均价格和增长率 上述平均值的求取方法为简单平均而非加权平均，其假设前提为秦皇岛港每周销售量大致相同。从7年的长时间来看，这一假设基本符合现实。
从表中可以看出，从2003年3月至今，除了2009年，其他每年的价格都在增长，其中增长率最快的是2008年，高达44.5。
但是，2008年价格出现了“过山车”似的暴涨暴跌，价格并不具有代表意义。故而，选择2008年煤价低于年度平均值471元的周度价格，求取其平均值为375.6元。
调整后的平均价格和增长率如下（表二） 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年16月、1112月 2009年 平均值（元） 189 239 286 303 326 376 388 增长率 26.4 19.7 5.9 7.6 15.3 3.2 表二调整后的平均价格和增长率。
考虑到2009年11月以来的价格暴涨情况，和2008年6月、7月的暴涨情况非常相似，再求取2009年110月平均煤价进行对比如下（表三） 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年16月、1112月 2009年 1112月 平均值（元） 189 239 286 303 326 376 366 增长率 26.4 19.7 5.9 7.6 15.3 -2.7 由表三可见2004年、2005年和2008年均价上涨速度较快，分别为26.4、19.7和15.3；
2006年和2007年价格保持稳步上升，分别为5.9和7.6。2009年110月，均价相对于2008年，出现了2.7的小幅下跌。
（三）20032009年价格稳步上涨的原因分析 煤炭是一种商品，而非一种资产。在这一前提下，煤价由其价值决定，并受供求关系的调节。如果供不应求或者基本平衡，煤价则会随着其成本上升而逐渐上涨，而且从长时期来看，上涨将表现出明显刚性。
同时，煤炭作为商品，其价格也会受到社会物价指数的影响。也就是说，即便其实际价格不变，随着货币发行量的变动，其货币价格也会变化。
最后，煤炭作为我国最重要的基础能源，其价格走势也会受到国家政策、其他能源价格、国际煤炭价格等的影响。
因此，下面分别从供求关系、物价指数、成本变动等方面分析20032009年间煤价和宏观经济之间的关系。
1.20032009年的基本供求关系 1.1.20032009年年度供应量分析 年度煤炭供应量计算公式如下 年度煤炭供应量生产量净进口量社会库存变动量 20032009年煤炭产量分别为（表四） 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 煤炭产量（万吨） 172200 199200 220500 237300 252597 278800 299347 增长率 12.4 10.7 7.6 6.4 10.4 7.4 表四 20032009年中国煤炭产量统计数据2。
数据来源国家统计局 这里要说明的是，2009年的产量数据尚未公布，但考虑到111月产量为270547万吨，11月产量为28800万吨，因此，假设12月份和11月份产量相同，则预估2009年产量为299347万吨。这一数据比较保守。
20032009年各年度煤炭净进口数量分别为（表五） 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 进口 （万吨） 1076 1861 2617 3825 5102 4040 9768（110月） 出口 （万吨） 8298 8568 7168 6330 5317 4543 2240（全年） 净进口 （万吨） -7222 -6707 -4551 -2505 -215 -503 8910（111月） 表五20032009年煤炭进出口情况 从表五可见，20032009年，我国煤炭净进口逐步增加，2009年，净进口首次为正数，总量预计将超过1亿吨。（111月净进口已经达到8910万吨，10月、11月的月度进口量都超过了1100万吨。而全年出口量已定为2207万吨。） 煤炭净进口量逐年增加，政策因素不可忽视。2004年7月1日，由国家发改委、商务部、海关总署联合出台的煤炭出口配额管理办法开始颁布实施，加大了煤炭出口配额的调控力度，大力压缩焦炭出口。2005年4月起，动力煤的进口关税从6降至3。2006年9月，财政部、国家发改委、商务部、海关总署、国家税务总局联合下发了关于调整部分商品出口退税率和增补加工贸易禁止类商品目录的通知，为鼓励外贸煤炭出口创汇而执行了近10年的煤炭出口退税政策被取消。2006年10月27日，关于调整部分商品进出口暂定税率的通知出台，对煤炭、焦炭加征5％的出口关税，而各类煤炭进口税率则由3％～6％降低到1％左右。
整体政策调整，体现出鼓励进口，控制煤炭资源出口的意图。
至于煤炭库存量的变动，一来数据难以获取，二来年初即1月1日和年尾即12月31日的差额可以忽略，因此该因素不予考虑。
由此，可以得出20032009年煤炭供应量如下（表六） 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 煤炭产量 （万吨） 172200 199200 220500 237300 252597 278800 299347 净进口 （万吨） -7222 -6707 -4551 -2505 -215 -503 10000 煤炭供应量 （万吨） 164978 192493 215949 234795 252382 278297 309347 增长率 16.7 12.2 8.7 7.5 10.1 11.2 表六20032009年煤炭供应量 从表六可见，相比2003年，2009年全国煤炭供应量几乎翻了一翻，增长87.5。20032009年，煤炭供应量增长速度，两头高，中间低。20032005年和20082009年，增长率超过两位数。20062007年，增长率只有个位数。
1.2.20032008年年度需求量分析 国家统计局每年发布年度能源总消耗量以及煤炭在能源消耗量中所占的比重，据此制表如下（表七） 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 能源总消耗 （万吨标煤） 174990 203227 224682 246270 265583 285000 煤炭占比 68.4 68 69.1 69.4 69.3 68.67 煤炭消耗 折标煤 （万吨） 119693 138194 155255 170911 184049 195710 原煤需求量 （万吨） 167567 193468 217353 239271 257663 273988 增长率 15.5 12.3 10.1 7.7 6.3 表七20032009年原煤需求量。数据来源国家统计局 原煤需求量计算方式如下 原煤需求量以标煤计算的能源总消耗煤炭在能源总消耗中的比重/原煤标煤折算系数。其中，原煤标煤的折算系数为0.7143。
1.3.20032009年煤炭供需对比 综合表六、表七，可对20032009年的煤炭供需进行对比如下（表八） 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008