重点 掌握财务分析的内容、财务分析的方法 本章主要讲述了财务报表分析的基本概念、目的、方法、财务报表分析中使用的基本财务比率及财务报表分析的应用。
本章内容最大的特点是指标多，指标与指标之间存在复杂的内在联系。
本章内容的学习应该从以下几个方面着手（ 1）掌握指标的主要类别；
2 理解每一具体指标的含义、作用、评价标准及其计算公式；
（ 3）理解指标之间的内在联系。杜邦财务分析体系为理解各项指标之间的内在联系提供了便利；
（ 4）运用财务指标分析判断企业的财务状况。
7-1 财务分析概述 一般认为，财务报表分析产生于 19世纪末 20年代初。最初的财务报表分析主要是为银行服务的信用分析。当时，借贷资本在企业资本中的比重不断增加，银行家需要对贷款人进行信用调查和分析，借以判断客户的偿债能力。
公司组织发展起来以后，财务报表分析由外部分析扩大到内部分析，为改善内部管理服务。经理人员为改善盈利能力和偿债能力，以取得投资人和债权人的支持，开发了内部分析。内部分析不仅可以使用公开报表的数据，而且可以利用内部的数据（预算、成本数据等）进行分析，找出管理行为和报表数据之间的关系，通过管理来改善未来的财务报表。
一、财务分析的定义和内容 （一）财务分析的定义 财务分析全称为财务报表分析，是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系团体改善决策。
财务分析的最 基本功能 是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。
财务报表分析的 起点 是财务报表，分析使用的数据大部分来源于公开发布的财务报表。因此，财务分析的前提是正确理解财务报表。
财务报表分析的结果是对企业的 偿债能力 、盈利能力 和 抵抗风险能力 作出评价或找出存在的问题。
（二）财务分析的作用 财务分析是财务管理的一项重要活动，既是对已完成的财务活动的总结，又是财务预测与决策的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。其重要意义如下 1．评价企业财务状况 2．评价企业盈利能力 3．评价企业资产管理水平 4．评价企业成本费用水平 5．评价企业未来的发展能力 注意 企业对外发布的财务报表，是根据全体使用人的一般要求设计的，并不适合特定报表使用人的特定要求。但不同的利益主体对企业进行财务分析的目的会有所不同，对企业财务状况和经营成果的关心程度也有所不同。
如企业管理者需要全面了解企业财务状况和经营成果；
投资者侧重于了解企业的盈利能力和资本保值、增值情况；
债权人关心企业的财务状况，即企业的资本结构和偿债能力；
国家有关部门则主要衡量企业对国家或社会的贡献水平等。
报表使用人要从中选择自己需要的信息，重新排列，并研究其相互关系，使之符合其特定要求。
（三）财务分析的内容 1．会计报表解读 2．营运能力分析 3．偿债能力分析 4．获利能力分析 5．发展能力分析 6. 财务综合分析 （ 1）会计报表 质量分析 （ 2）会计报表 趋势分析 （ 3）会计报表 结构分析 二、财务分析的主体 （一） 投资者及潜在投资人 （二）债权人 （三）企业内部管理者（经理人员） （四）政府机构 （五）其他利益相关者 三、财务分析的评价标准 （一）财务分析评价标准的种类 财务分析评价标准是在一定的评价目标下，人为设定的划分评价对象优劣的财务标准。
财务分析常用的评价标准如下 1.目标标准 2.行业标准 3.历史标准 4.经验标准 （二）财务分析基准的选择 上述财务分析标准的实质是从不同的侧面形成比较的参照物，在实际财务分析中，分析者可以根据分析目的不同和企业在同行业中所处的地位与主客观条件的不同，采用不同的标准进行对比分析。
如果是分析企业的预算执行情况，则使用目标标准；
如果是对企业的发展趋势进行分析，则使用历史标准；
如果是外部分析者对企业进行独立分析，则应使用行业标准；
在行业中处于先进水平的企业，应以行业先进水平或平均水平为参照物进行分析，而在行业中处于后进水平的企业，应以行业平均水平或企业历史标准为参照物进行分析。
四、财务分析的局限性 （一）财务报表本身的局限性 （二）报表的真实性问题 （三）企业会计政策的不同选择影响可比性 （四）比较基础问题 7-2 财务分析的信息基础 一、财务分析信息的种类 财务分析信息是财务分析的基础和不可分割的组成部分，是财务分析的根本依据，财务信息的数量和质量，决定着财务分析的质量和效果。进行财务分析的信息是多种多样的，不同的分析目的、不同的分析内容，使用的信息可能是不同的。
因此，从不同的角度，财务分析信息可分为不同的种类。第一，按照信息是否由企业会计系统提供，可以分为会计信息和非会计信息；
第二，按照信息的来源不同，可以分为外部信息和内部信息。
（一）会计信息 会计信息是企业会计系统编制并提供的信息，包括对外报送的财务报告和仅用于内部管理使用的会计信息。
1. 财务报告 2. 内部报送信息 （二）非会计信息 在财务分析中，除了会计信息外，非会计信息在分析中也占有重要地位。这些信息的来源不仅包括企业内部的非会计部门，而且还包括企业外部。
非会计信息主要包括 审计报告 、 市场信息 、公司治理信息 和 宏观经济信息 等。
（三）内部信息 内部信息是指从企业内部取得的信息。
企业的内部信息主要包括 会计信息 、 统计与业务信息 、 计划及预算信息 等。
（四）外部信息 外部信息是指从企业外部取得的信息。
企业的外部信息主要包括 国家经济政策和法规信息 、 综合部门发布的信息 、 证券市场信息 、 中介机构信息 、 书报杂志的信息 、 国外有关信息 等。
总之，财务分析主要依据企业定期编制和披露的财务报表信息为主，其他信息来源为辅。
二、财务报告的组成 财务分析的主要依据是财务报告。
财务报告是反映企业财务状况与经营成果的书面文件，包括基本会计报表、附表、报表注释、其他财务报告和其他要求披露的信息。其中，最重要的是基本会计报表。
我国 企业财务通则 第四十一条规定企业应当定期向投资者、债权人、有关的政府部门以及其他报表使用者提供财务报告。
财务报告的组成内容如下 财务报告的组成 基本会计报表 会计报表附表 会计报表附注 其他要求披露的信息 基本会计报表包括 资产负债表 损益表 现金流量表 所有者权益变动表 注意 财务报表并不等于财务报告，两者不可混为一谈，但财务报表是财务报告的基本组成部分，甚至可以说是财务报告的核心 （一）基本会计报表 基本会计报表是财务报告的基础与核心，也是其信息来源的主要资料。
会计报表是根据日常会计核算资料，归集、加工、汇总而成的一个完整的报告体系，用于反映企业的财务状况、经营成果和现金流量的信息。
企业的财务报表主要有资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。
1、资产负债表 资产负债表是反映企业在某一特定时日（月末、季末、年末）财务状况的会计报表。
资产负债表有时也称“财务状况表”，属于静态报表，其格式和内容见下表。
表首 正表 格式 2账户式 负债及所有者权益 资 产 双方总计数平衡相等 （ 1） 资产负债表的作用 ① 可反映企业拥有的经济资源及其分布情况。
② 企业财务结构状况及其负债经营的合理程度。
③ 通过分析表内有关项目的构成比例，观察企业的偿债能力与筹资能力。
④ 通过分析评价企业经营业绩，可以预测企业未来的财务状况。
另外，资产负债表还可以反映企业累计盈余及其增长情况。如所有者权益中的盈余公积和未分配利润都是企业历年的累计盈余额，反映了企业以往年度的经营绩效。
（ 2） 资产负债表的局限性 资产负债表可以帮助财务报告的分析者了解评价企业的财务状况信息，但由于它是一张静态报表，因此，所提供的信息有一定的局限性。具体表现如下 ①资产负债表不反映现时价值。
②资产负债表遗漏了很多无法用货币表示的重要经济资源和业务信息。
③有关会计要素的确认与计量有人为估计的影响。
④阅读资产负债表必须运用判断、计算、分析等方法。
2、利润表 利润表也叫损益表，是反映企业在一定期间经营成果的报表。
企业在一定期间（如一个月、一年等）的经营活动绩效通过权责发生制原则和配比原则确认计算的营业收入、费用、利润三个动态会计要素来表示。
一般来讲，由于利润是企业经济效益的综合表现，对利润的追求，是企业的生存和发展的基础。
作为企业经济效益的综合表现，利润不但是衡量企业作为经营主体所取得的经营业绩的主要指标，而且也是对企业经营成果进行分配的重要依据。
利润表 编制单位新天公司 2010年度 单位元 项 目 上年实际数 本年实际数 一、营业收入 减营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加公允价值变动收益 投资收益 二、营业利润 加营业外收入 减营业外支出 三、利润总额 减所得税费用 四、净利润 （ 1） 利润表的作用 利润表提供的信息还是评估投资能力、管理水平、经营状况分布以及未来现金流量的估计等的重要资料。投资者、债权人、职工、管理者及政府有关部门十分重视这一经济指标，因为该指标的高低会直接影响到他们各自的利益。
利润表的具体作用如下 ①揭示了企业生产经营活动的主要成果及获利能力。
②有助于考核企业管理人员的经营业绩。
③有助于企业管理者作出正确的经营决策。
④有助于评价、预测企业未来的现金流量及长期偿债能力。
（ 2）损益表的局限性 损益表在财务分析中所起的作用越来越受到人们的重视。与资产负债表相似，也有一定的局限性。
①利润表所提供信息的可比性受到限制。
②利润表只反映企业已实现的利润，而不包括未实现的收益。
③会计利润只考虑对原始投入货币资本的保值，体现在对成本、费用的确认是以历史成本为基础，而在物价变动的情况下，货币资本的保值并不能从实物形态或使用效能上保持资本的完整，从而有可能造成虚盈实亏的现象，这也使其信息的客观性受到一定影响。
3、现金流量表 现金流量表是以企业一定期间的现金流入与现金流出汇总，说明企业在报告期内经营活动、投资活动及筹资活动所涉及现金资产的动态会计报表。
现金流量表的格式和内容见书中 P198表 7-3。
（ 1）现金流量表的作用 ① 现金流量表的编制基础为现金，现金流量比较难以为企业操纵，使这